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【钢材】 首先，2019开头市场可能发生的是，上半月弱冬储背景下期现整体偏弱，大概率需要钢厂自行储备一定资源，下半月则更多受宏观及外围事件影响。南方市场随着库存增加，价格跌幅大于北方，南北价差收缩，钢厂利润难以有再次扩大预期，但会维持一定补库需求，原料走势仍略强于成材。 供给方面：市场将主要交易冬储需求疲弱，而供给压力仍然较大的逻辑。唐山在12月加强限产完成年度环保目标之后，预计1月份之后环保可能相对宽松，供应压力将再度加大，将继续打压现货价格。预计将重新使得电弧炉以及部分长流程钢厂亏损。钢材现货价格高企风险仍需继续释放。 需求方面：当前除去土地购置费的房地产投资已进入负增长，对明年节后的房地产用钢增量形成拖累。由于2019年的春节较早，故节后的需求恢复也会早于2018年，且环保因素减弱，工地并没有明显集中停工。整体看来，2019年春节后的需求更多是均匀地释放，因此不会像2018年那样有阶段性的爆发力，总体需求释放力度会减弱。 库存方面：预计未来一段时间开始，螺纹钢总库存会逐步累积，并在春节前会有一波快速累库的阶段；但是由于春节较往年提前，因此累库时间较去年短，库存累积总量预计低于2018年同期；但是，由于总体供需压力仍在，预计3-5月份的去库存速度会明显慢于2018年，可能接近2015-2016年的水平，到时可能会给市场带来较大的压力。
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